NB-PMM法在项目综合管理中的运用实例（二）3
文章作者 100test 发表时间 2007:01:15 18:38:24
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5．2 W项目中实施NB-PMM方法的基本流程
5．2．1建立项目基准模型
要使用NB-PMM法，首先大卫先生要建立一个用于计算相关项目现值的基准模型，在这个模型中需要如下数据：
1贴现率
2在计算周期内，与项目相关的资金流入流出数量
为获得第2类数据，大卫先生需要汇总综合项目各方面情况，包括用户需求、供应商能力、资金、人力、设备等诸多方面，最终制定项目的两个关键基线：
进度基线——以合同内容、实际运作能力为基础作出的项目时间进度计划
收支基线——项目各期现金流入流出计划，包括所有的采购支出、差旅、工资等直接费用支出和合同款收入
贴现率数值的确定是实施NB-PMM法的难点，在W项目中，针对这个问题，大卫先生采用了多种方式来进行分析。
首先，从常规的投资理念出发，大卫认为最低的贴现率应该以国家当时的商业贷款利率为底线。
其次，大卫认为可以将ABC公司实际运营中的平均资本回报率作为贴现率的参考对象。经过长时间的讨论，ABC公司的财务部经理表示，根据他的估计，对于ABC公司而言这个数值应该在12%到20%之间。
另外，在ABC公司之外，大卫先生也利用各种方式了解相关专家的意见，其中包括在《中国工程咨询》杂志2003年第10期发表“德尔菲方法确定基准折现率”一文的作者徐成彬先生。对于IT企业的产品分销和系统集成，徐先生的测算结果如下：基准收益率的取值范围：最可能值23.7%，最大值30.0%，最小值17.7%；Ic期望值23.7%，标准方差2.1%。最后，徐先生认为，在采用NPV判别此项目的优劣时，建议基准折现率取21%～25%中的某个值。
综合上述数据，大卫先生决定采用相对保守的模式，分别以年利率5%、12%和15%来计算同一现金流量表下的NPV数值。
根据以上数据，利用类似MS Excel这样的软件我们很容易建立一个项目现值的计算表格。一个典型的模型见下表。
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|
项目按基准计划收款的现金流情况 |
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|
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|
单位：万元人民币 |
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月度 |
当月资金流入 |
设备采购费 |
工程及杂费 |
人员薪资费 |
当月资金总支出 |
当月现金净收入 |
|
2003.2 |
0 |
0 |
0 |
0.6 |
0.6 |
-0.6 |
|
2003.3 |
0 |
0 |
1.4 |
0.9 |
2.3 |
-2.3 |
|
2003.4 |
0 |
0 |
5.9 |
1.25 |
7.15 |
-7.15 |
|
2003.5 |
0 |
2.7 |
6.1 |
2.9 |
11.7 |
-11.7 |
|
2003.6 |
0 |
347 |
8.2 |
3.97 |
359.17 |
-359.17 |
|
2003.7 |
0 |
6.3 |
12.5 |
3.7 |
22.5 |
-22.5 |
|
2003.8 |
0 |
4.8 |
8 |
3.6 |
16.4 |
-16.4 |
|
2003.9 |
0 |
20.7 |
8.7 |
3.4 |
32.8 |
-32.8 |
|
2003.10 |
0 |
38 |
7.5 |
3.9 |
49.4 |
-49.4 |
|
2003.11 |
0 |
0 |
9 |
3 |
12 |
-12 |
|
2003.12 |
464 |
0 |
9 |
3 |
12 |
452 |
|
2004.1 |
279 |
283 |
9 |
3 |
295 |
-16 |
|
2004.2 |
0 |
20.4 |
9 |
3 |
32.4 |
-32.4 |
|
2004.3 |
0 |
0 |
9 |
3 |
12 |
-12 |
|
2004.4 |
0 |
0 |
4.5 |
1.5 |
6 |
-6 |
|
2004.5 |
0 |
0 |
4.5 |
1.5 |
6 |
-6 |
|
2004.6 |
0 |
0 |
4.5 |
1.5 |
6 |
-6 |
|
2004.7 |
186 |
0 |
4.5 |
1.5 |
6 |
180 |
|
2004.8 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
表5.1
以上数据的NPV值如下表
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|
资金成本 |
净现值 |
|
|
I=0.05/12 |
￥22.81 |
|
|
I=0.12/12 |
￥1.58 |
|
|
I=0.15/12 |
￥-6.78 |
表5.2
在这个阶段，大卫先生工作的方式基本与传统的项目投资决策分析工作类似。如果W项目在被批准启动前进行过类似分析，则大卫先生可以直接利用其结果。当然，在现实中，项目经理不一定能够拿到前一阶段的信息，但对于W项目这类已经有正式合同的项目而言，其商务条款和相关实施期限的说明已经提供了关于项目资金流入情况的信息，而通过与财务、采购、工程等部门协作，项目经理也可以掌握资金流出的预期情况，所以项目经理基本上还是可以建立起上述基准模型的。