文章作者 100test 发表时间 2011:08:02 16:16:03
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第一章 财务管理概论
第一节 财务管理概述
一、财务管理目标
有多种选择:利润最大化、每股收益最大化、股东财富或企业价值最大化、每股市价最大化。
本书观点: 企业价值最大化
(一)各种目标优缺点的比较
主张 |
理由 |
问题 |
(1)利润最大化 |
利润代表企业新创造的财富,利润越多企业财富增加越多;很容易获得数据 |
绝对数指标,没有考虑投入与产出的比较;没有考虑时间价值因素;没有考虑风险因素;可能造成经营行为的短期化 |
(2)每股收益最大化 |
把利润和股东投入的股本联系起来。 |
没有考虑时间价值因素;没有考虑风险因素;可能造成经营行为的短期化 |
(3)股东财富最大化或企业价值最大化 |
考虑时间、风险因素和避免经营行为短期化。 |
计量比较困难 |
(4)每股市价最大化 |
企业价值最大化的另一种表现 |
股价影响因素很多;非上市企业无法获得该指标的数据。 |
(二)影响财务管理目标实现的因素
影响因素 |
内容 |
需要掌握的要点 |
外部因素 |
法律环境、金融市场环境、经济环境 |
第一章第二节 |
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