2011年国际商务师考试辅导：国际储备管理的原则

文章作者 100test 发表时间 2011:07:08 20:27:45
来源 100Test.Com百考试题网

本文主要介绍国际商务师考试中国际储备管理的原则，供大家参考学习。 　　国际储备的管理

　　根据国际储备中四种储备资产所占比例的不同，国际储备的管理重心亦随之有所不同。当黄金为主要的储备资产时，管理的中心为黄金。国际货币基金组织就要求其成员国按一定份额缴纳黄金与外汇，足见黄金的重要作用。实行黄金非货币化以后，许多国家增加了其他储备资产的比例，其中外汇储备的数量迅速增长，并逐步成为主要的储备资产形式，但黄金作为最后的支付手段依然在国际储备中占据一定地位。以后随着汇率制度的变化，原先单一的外汇储备已受到了越来越大的威胁，金融动荡也严重影响了各国政府持有单一外汇储备的决心。“美元危机”爆发后，为了缓和危机带来的不良后果，国际货币基金组织于1969年9月正式通过了建立“特别提款权”的方案，并于次年开始在各成员国之间分配特别提款权，从而使得特别提款权也成了各国国际储备的一个重要组成部分。而对于美元价值的大幅下挫，各国政府也纷纷做出了将储备资产分散化、多元化的选择。应该说，这一选择是金融发展史上的一个必然，但值得注意的是，在浮动汇率制下，多品种的储备资产的管理更具难度。如何有效地选择储备币种、选择多大规模的储备才是最经济的，这些问题的提出都为国际储备的管理提出了新的要求。

　　一、国际储备管理的原则

　　对国际储备的管理，各国根据各自的国情有灵活多样的原则和方法，但万变不离其宗，最基本的原则有以下三点：即实现储备资产的安全性、流动性和盈利性。

　　 1.储备资产的安全性。

　　国际储备不同于企业资产，后者以盈利性为主要的管理目标，而国际储备的性质决定了它的功用。作为价值储藏手段，储备资产的存放必须是安全的。选择外汇储备的币种、存放的信用工具等，都要考虑到通货膨胀、汇率变动以及各货币发行国的外汇政策等因素，尽可能降低储备资产贬值的风险。

　　 2.储备资产的流动性。

　　国际储备的主要功能就是用以弥补国际收支逆差，满足政府对外紧急支付的需要，因此，它必须是随时都能够被政府所获得的，即储备资产必须是随时可以被兑现的，可以被灵活调拨使用的。作为国家实现宏观均衡的重要手段之一，在安排不同期限的储备资产时，应做好合理搭配，保证储备资产在不受损失的前提下，随时可以被政府方便地利用。

　　 3.储备资产的盈利性。

　　在安全性与流动性的基础上，考虑储备资产的保值增值是有必要的。在浮动汇率制下，汇率的频繁波动势必造成汇率价格的涨涨跌跌，选择和调整多种多样的储备币种，可以有效地防范汇率变动带来的风险，维护储备资产的价值。而在保值的基础上，还可以通过利用各种金融工具来谋求一定收益。总体上，国际储备的盈利性包含两层意思：一是减少储备资产的机会成本；二是利用储备资产获取收益。前者实际上是要讨论储备资产的规模适度，以最小的成本换取最大的国际清偿保障；后者则是要求选择适当的金融工具，比如政府及企业债券、流通票据等，通过投资将暂时闲置的储备资产利用起来，达到增值目的。

　　以上三个特性，必须做到彼此兼顾，但在排序上，依然有主次之分。如上所详述的那样，作为国际储备，首先要满足安全性原则，其次是流动性原则，在此基础上，才能追求盈利性。从根本上说，这三项原则存在着一些对立性，比如要有安全性，盈利性就差一些。众所周知，金融业是最能体现高风险、高回报这一基本投资规律的，因此，在管理的三个原则中，特别强调哪一点都是不恰当的，在不同的经济发展阶段，适时调整管理策略将是切实可行的。

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