2011年国际商务师考试国际经济法辅导（二十八）

文章作者 100test 发表时间 2011:04:26 19:15:38
来源 100Test.Com百考试题网

本文介绍外汇风险管理中完全不防范，完全防范以及部分防范的战略，供考生学习。

　　外汇风险管理的战略

　　外汇风险管理的战略是指国际经济交易主体对外汇风险所持的态度，包括要不要防范外汇风险，应防范到什么程度等。根据对外汇风险的不同态度，企业或外汇银行可以有以下几种战略可供选择。

　　 一、完全不防范的战略

　　完全不防范的风险即对外汇风险不采取任何措施，当汇率朝有利方向变动时则坐收其利，汇率朗不利方向变动时则甘愿蒙受损失，这是一种消极的战略。企业或银行通常在以下情况采取此战略：

　　 1、典型的固定汇率条件下，或虽然处于浮动汇率条件下，但市场不存在交易限制，市场机制能顺利发挥作用；市场容易达到均衡状态，汇率波动的规律性较明显，且波动幅度不大。

　　 2、外汇业务量小，或采取防范外汇风险的费用比可能遭受的外汇风险的损失大。

　　 3、出于投机心理，当预测汇率将朝着对自己有利的方向波动时采用此战略。

　　在现行的浮动汇率条件下，对外汇风险采取完全不防范战略的企业或外汇银行是不多见的，因为在现实经济环境中，不仅存在金融、外汇方面的管制，而且汇率容易受经济、政治、军事等各方面的影响而发生剧烈波动，外汇市场的均衡状态几乎不可能实现。

　　 二、完全防范的战略

　　完全防范的战略即对外汇风险采取严格防范措施，想使不确定因素一点都不留下。这种战略能有效防范外汇风险，但不是最经济的战略，因为在防范风险时，不仅要花费高成本，费时费力，而且也不能获得投机收益。

　　 三、部分防范的战略

　　部分防范风险即对所面临的外汇风险一部分采取防范措施，其他部分则予以放置的战略。采用此战略的关键是要决定：全部受险部分中，哪些需要采取防范措施，哪些不需要采取风范措施，需要采取防范措施的受险部分占全部受险部分的比重多大?显然，首先要考虑的是防范外汇风险的成本，尤其是防范外汇风险的成本与不采取防范措施时可能蒙受的损失之间的比较；除此之外，还要考虑防范风险的难易程度，对汇率走势预测的准确程度似及经营者的经营作风等。根据经营者的经营作风，该战略又有两种类型：

　　 1、进攻型。采取此种类型的企业或银行，在高风险高收益和低风险低收益的选择中，选择的是高风险高收益。这些经营者除了对某些受险部分采取措施以防范外汇风险外．当预测汇率可能朝自己有利的方向波动时，不仅不会平衡头寸，甚至还会有意识地使某些币种处于“超买”或“超卖”的地位，以坐收汇率变动之利。因此这种类型的战略可能使经营者获得较高的风险收益，也可能使经营者蒙受较大的风险损失，有较强的投机性质。

　　 2、防守型。采取此种类型的企业或银行，在高风险高收益和低风险低收益的选择中，选择的是低风险低收益。这些交易者尽可能地对受险部分采取防范风险的措施，然没有多少风险收益，但也没有什么风险损失，以稳健经营为原则。