2010《注册税务师》财务会计预习辅导第四章(8)注册税务师考试
文章作者 100test 发表时间 2009:11:30 23:28:39
来源 100Test.Com百考试题网
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【例题14】
已知某公司当前资金结构如下:
筹资方式 |
金额(万元) |
长期债券(年利率8%) 普通股(4500万股) 留存收益 |
1000 4500 2000 |
合计 |
7500 |
因生产发展,公司年初准备增加资金2500万元,现有两个筹资方案可供选择:甲方案为增加发行1000万股普通股,每股市价2.5元.乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计.适用的企业所得税税率为33%。
要求:
(1) 计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。
A.2500 B.1455 C.2540 D.1862
(2) 如果公司预计息税前利润为1200万元,指出该公司应采用的筹资方案。
A.两个筹资方案均可 B.采用甲方案筹资
C.采用乙方案筹资 D.两个筹资方案均不可
(3)如果公司预计息税前利润为1600万元,指出该公司应采用的筹资方案。
A.两个筹资方案均可 B.采用甲方案筹资
C.采用乙方案筹资 D.两个筹资方案均不可
答案:
(1) B
解析:
EBIT=1455万元
(2) B
由于预计的EBIT(1200万元)小于无差别点的EBIT(1455万元),所以应采用追加股票筹资,即采用甲方案筹资。
(3) C
由于预计的EBIT(1600万元)大于无差别点的EBIT(1455万元),所以应采用追加负债筹资,即采用乙方案筹资。