2010《注册税务师》财务会计预习辅导第四章(5)注册税务师考试
文章作者 100test 发表时间 2009:11:22 20:33:43
来源 100Test.Com百考试题网
id="feiw" class="aizi">
二、 综合资金成本--加权平均成本率
【例题9】
(2007年)某企业上年度的普通股和长期债券资金分别为2200万元和1600万元,资金成本分别为20%和13%。本年度拟发行长期债券1200万元,年利率为14%,筹资费用率为2%.预计债券发行后企业的股票价格变为每股38元,每股年末发放股利5.7元,股利增长率为3%。若企业适用的企业所得税税率为30%,则债券发行的综合资金成本为( )。
A.14.48%
B.15.20%
C.15.36%
D.16.08%
【答案】A
【解析】新发行长期债券资金成本=14%×(1-30%)/(1-2%)=10%,债券发行后普通股票的资金成本=5.7/38 3%=18%,债券发行后综合资金成本=[2200/(2200 1600 1200)]×18% [1600/(2200 1600 1200)]×13% [1200/(2200 1600 1200)]×10%=14.48%。
【例题10】
(2006年)综合资金成本是各种筹资方式的资金成本的加权平均数,其权数为各种筹资方式的资金占( )的比重。
A. 全部资金
B. 实收资本
C. 债务资金
D. 权益资本
【答案】A
【解析】综合资金成本是各种筹资方式的资金成本的加权平均数,其权数为各种筹资方式资金的数额占全部资金的比重。
【例题11】
(2008年)某企业上年度的普通股和长期债券资金分别为20 000万元和8 ooo~,资金成本分别为16%和9%。本年度拟发行长期债券2 000万元,年利率为9.016%,筹资费用率为2%.预 计债券发行后企业的股票价格为每股18元,每股股利2.7 2~,股利增长率为3%。若企业适用的企业所得税税率为25%,则债券发行后企业的综合资金成本为( )%。百考试题论坛来源:www.100test.com来源:考试大
A.9.01 B.13.52 C.14.86 D.15.01
【答案】C
【解析】新发行长期债券的资金成本=[9.016%X(1—25%)/(1—2%)]×100%:6.9%发行债券后,普通股的资金成本=(2.7/18)X 100% 3%=18%
综合资金成本=18%×20 000/(20 000 8 000 2 000) 6.9%X2 000/(20 000 8 000
2 000) 9%X 8 000/(20 000 8 000 2 000)=14.86%