ACCA行业新闻：经济政策适时微调更利于健康发展09年ACCA_CAT考试

文章作者 100test 发表时间 2009:07:16 22:00:26
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　　在整体经济未复苏的情况下，制造业和出口形势仍未容乐观，但股市、楼市却呈现出过热的景象，近期股市屡创新高，各地纷纷诞生新“地王”，让人感觉回到了2007年。与此对应的是，消费者价格指数和市场消费依然低迷，在市场需求未复苏的情况下放松银根、扩大投资，对某些行业进行大规模投资，扩大生产，无疑将引发原材料价格上涨，而制成品却供大于求，整体经济数据是上去了，但多数企业的日子并不好过。中国经济复苏预期使国际大宗商品市场依然保持繁荣，资源价格上涨传导到下游，使得通货膨胀可能过早出现在此轮经济周期中。有资料显示，今年流入股市和楼市的大部分资金都源于银行贷款的大幅扩张，在信贷资金推动资产价格节节高升的同时，实体经济并未有较大起色。
　　到底是资产泡沫推动了经济复苏还是经济复苏催生了资产泡沫？从年初至今的股市、楼市上涨程度来看，可以说对经济增长功不可没。股市和楼市创造出的数万亿财富，让很多企业和个人的财务状况有所改善，各行各业都得到喘息的机会，尤其是金融机构和房地产企业。从目前的市场环境来看，即使股市发生大幅度调整，楼价也不可能相应大幅度下滑，因为在泡沫和信贷的双重支持下，房企正处于最美好的时光。房价这么高，对普通自住者而言要负担那么沉重的月供，这不是什么福音，但对炒房者来说，杠杆效应放大了，那可是天上掉下的馅饼。
　　股市当前的大幅上涨也许是经济复苏的征兆，但投机和流动性过剩也可以推高指数。政府2008年底以来采取的各项经济刺激措施导致局部行业过热，制造行业出现产能过剩，在这种情况下，公司利润的增幅无法达到与股市涨幅相匹配的水平。
　　经济不好的时候，大家就会怀念泡沫时代，其实虚拟繁荣也还是不错的。就目前而言，面对种种问题，制造泡沫似乎成了解决经济问题的最好办法，我们还真无法抗拒泡沫。通货膨胀的苗头已经浮现，不炒股票和炒楼还真找不到其它更好的途径，所以非炒不可。全世界都在唱好，别担心，春天会回来的。是的，春天总会回来，但首先要有忍受寒冬的耐心，在冬天里很快把柴烧光了，现在是很炙热，但接下来的日子呢？
　　目前的大规模投资和信贷非常规增长是否可持续？从官方的态度来看短期内适度宽松的货币政策还可以持续，毕竟经济复苏还存在较大的不确定性，宁可冒着流动性过剩和通货膨胀的风险也不可让经济萎缩。信贷放松的非常之举只有在非常之时才实施，这剂猛药的副作用太大，必要的时候需要收一收。如果政府不采取适度调整的政策，那么资产价格失控的情况可能无法想象，泡沫将在宽松政策和市场炒作中不断放大，中国经济或许在今年年底或明年初又重新进入增长与调控的发展轨道。过去多年我们已经习惯了政策骤冷骤热交替，中国经济的周期性波动在这种背景下更加频繁，但不论是企业还是普通百姓，都不希望看到经济政策“急刹车”、“硬着陆”的局面，不希望经济大起大落，而是希望持续健康稳定的增长。
　　因此，政策的制定者和决策者需要未雨绸缪，站在长远的角度采取均衡发展的策略，任何短期的经济政策都需要根据市场的变化及时进行调整，对于已经发生的资产价格泡沫和即将可能发生的通货膨胀等问题及时采取前瞻性的措施。