2009年外销员考试辅导笔记：外汇汇率（2）外销员考试

文章作者 100test 发表时间 2009:07:07 22:13:08
来源 100Test.Com百考试题网

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　　汇率制度是国际货币体系的基本内容。它指一国货币当局对本国货币汇率变动的基本方式所作的基本安排和规定。按照汇率波动幅度的大小，可以将汇率制度分为固定汇率制度和浮动汇率制度。
　　一、固定汇率制度
　　(一)固定汇率制度的概念
　　固定汇率制度，是两国货币的比价基本固定，或把两国货币汇率的波动界限规定在一定幅度之内。金本位制下的汇率制度以及第二次世界大战后至70年代初布雷顿森林体系下的汇率制度，都是固定汇率制度。
　　(二)维持固定汇率制度的手段
　　在固定汇率制度下，各国货币当局维持汇率官定上下限的手段主要有：
　　1. 贴现政策
　　贴现政策是各国中央银行通过改变再贴现率以控制市场信用的一种政策。即以提高或降低再贴现率的办法来影响一般银行收回或贷放资金的数量。
　　当外国货币价格上涨，有超过汇率波动上限趋势时，则该国常提高贴现率，以吸引国外资金流入，增加本国的外汇收入，从而减少本国的国际收支逆差，降低以本国货币表示的外币价格，使汇率维持在既定的波动幅度之内。当外国货币价格下降，出现低于汇率波动下限趋势时，则该国降低贴现率，从而诱使资金外流，增加对外国货币的需求，提高以本国货币表示的外国货币的价格，扭转外汇汇率继续下跌的趋势，维持汇率的波动界限。
　　2. 动用外汇储备
　　在固定汇率制度下，如果一国的国际收支发生逆差，则本国对外国货币需求增加，外汇汇率上涨，外国货币的价格高涨，如果涨幅超过了规定的波动上限，该国政府就从外汇储备中拿出一部分外汇，在市场上出售，以增加外汇的供应，平抑汇率上涨的幅度，使其不致超过波动的上限。如果一国的国际收支有顺差，则外国货币供应增多，外汇汇率下跌，如果跌幅低于规定的波动下限，该国政府就在外汇市场上购进外国货币，以增加本国的外汇储备。这样，汇率下降的趋势就会因对外国货币的需求增多，而有所缓和，不致低于规定的波动下限。
　　3. 直接管制
　　一国黄金外汇储备的规模有限，一旦遇到汇率波动剧烈，就无力在市场上大量投放外汇，因此它们还借助于外汇管制的手段，直接限制某些外汇支出。
　　(三)固定汇率制度的作用
　　由于固定汇率制度使两国货币比价基本固定，或汇率的波动范围被限制在一定幅度之内，它就便于经营国际贸易、国际信贷与国际投资的经济主体进行成本和利润的核算，也使进行这些国际交易的经济主体面临汇率波动的风险损失较小，而有利于这些国际经济交易的进行与发展，从而有利于世界经济的发展。
　　二、浮动汇率制度
　　(一)浮动汇率制度的概念
　　浮动汇率制度是第二次世界大战后的固定汇率制度于1973年春季破产以后，主要西方国家开始普遍实行的一种汇率制度。在浮动汇率制度下，政府对汇率不加以固定，也不规定上下波动的界限，听任外汇市场根据外汇的供求情况，自行决定本国货币对外国货币的汇率。外国货币供过于求时，其汇率就下浮.外国货币求过于供时，其汇率就上浮。
　　例：
　　在浮动汇率制度下，外汇市场上的外国货币供过于求时，则( B )
　　A.外币价格上涨，外汇汇率上升
　　B.外币价格下跌，外汇汇率下降
　　C.外币价格上涨，外汇汇率下降
　　(二)浮动汇率制度的类型
　　1. 按照国家是否干预划分
　　(1)自由浮动。或称清洁浮动。它是指一国货币当局不进行干预，完全听任由外汇市场供求来决定本国货币的汇率。
　　(2)管理浮动。或称肮脏浮动。它是指一国货币当局按照本国经济利益的需要，随时进行干预，以使本国货币汇率符合自己的期望值。
　　2. 按照各国汇率的浮动类型划分
　　(1)单独浮动：它是指一国货币不同任何外国货币有固定比价关系，其汇率只根据外汇市场供求状况和政府干预的程度自行浮动。
　　(2)联合浮动：指几国组成货币集团，集团内各国货币之间保持固定比价关系，而对集团外国家货币则共同浮动。
　　(3)钉住汇率制：它是指一国采取使本国货币同某外国货币或一揽子货币保持固定比价关系的做法。一揽子货币，除特别提款权外，还有“其他组合货币”。所谓“其他组合货币”，是一国按照本国同主要贸易伙伴国的贸易比重，来选择和设计的、模仿特别提款权的一揽子货币。
　　(4)按一套指标调整汇率，是指一些国家将国内物价对比、外汇储备、国际收支、进出口贸易等动态性指标制定出一组指标，根据这一组指标的变动情况，及时调整本国货币汇率。
　　(三)浮动汇率制度的作用
　　浮动汇率制度能发挥其调节国际收支的经济杠杆作用。由于汇率是浮动的，一国的国际收支失衡，可以经由汇率的上浮与下浮，而予以消除.只要国际收支失衡不特别严重，就没有必要调整财政货币政策，从而不会产生以牺牲内部平衡来换取外部平衡的实现.减少了对储备的需要，并且使逆差国避免了外汇储备的流失。
　　当今世界各国普遍选择的是介于完全浮动汇率制与完全固定汇率制之间的某一种汇率制度，选择前者的如管理的浮动汇率制，后者的如钉住汇率制。自1973年后，世界主要工业国家货币实行的是有管理的浮动汇率制，而占约2/3的发展中国家则采用的是钉住汇率制，但在主要工业国家实行浮动汇率制的背景下，发展中国家的钉住汇率制受到很大限制，所以，现行的国际汇率制度总的来说是一种浮动汇率制。
　　汇率制度是朝着浮动汇率的方向发展的。产生这一趋势的原因是：
　　首先，越来越多的人们认识到，浮动汇率制度市场性强、微调频繁，从而能较好地缓和外部因素对本国经济的冲击，而且目前已经相当成熟的国际金融市场已经能够提供各种有效的减小汇率风险的市场工具，借助这些工具，理性的风险厌恶者可以在相当程度上消除国际经济活动中的汇率风险，减小汇率剧烈波动带来的不利影响.而由于用人为确定汇率平价的方式取代了自由市场力量的决定作用，钉住汇率制度则相当缺乏弹性，名义汇率往往与现实经济情况相背离，而这种背离一旦到了不得不调整时就会引发动荡。因此，对发展中国家来说，特别是那些开放程度高、外汇管制已经减弱、国内金融市场发育已经比较充分的发展中国家来说，选择弹性较强的汇率制度并在适当的时候改行浮动汇率制度应该是较为明智的。具体地说，汇率制度的选择必须结合本国的实际经济进程综合考虑，必须充分结合本国一段时期内主要的宏观经济政策目标和方向，并且汇率制度不是也不能从一而终的，必须根据变化了的国内国际情况适时调整。
　　其次，现代经济学证明：政府对经济信号的敏感程度远不如自由市场的参与者，政府对经济资源的配置也远不如市场在价格引导下对资源的配置效率高。因此，在政府主导的经济发展模式中，以主观判断为主的宏观经济决策的经常性失误就是不可避免的。当然，在经济发展初期，以“赶超”为目标的发展中国家，政府对经济发展的引导和推动既是自然的也是必要的，因为不如此原始资本的积累就将是一个相当漫长的过程。但是，随着经济发展到一定水平，就应更多地让市场力量去发挥作用。因为经济政策的制定是各种利益集团相互抗衡、相互妥协的结果。让市场在经济发展中起主导作用，就能引导和规范这些利益集团在争取自己利益的过程中，把自己的行为建立在尊重市场信号和市场反应的基础上，从而保证宏观政策的时效性和准确性，并确保其与汇率制度的动态协调。
　　第三，除了提高风险意识、建立必要的风险监测和防范机制以外，一国规避国际经济、金融风险的根本立足点还在于努力发展和完善本国的经济、金融体制，增强本国经济、金融实力，从而切实增强抵御国际金融市场投机势力冲击的能力。