鹏华基金：A股市场估值水平已较为合理

文章作者 100test 发表时间 2008:04:10 11:24:13
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　　进今年以来，大盘急剧下跌，投资者信心受到重挫。鹏华基金认为，随着ＣＰＩ继续走高，市场目前处于修正期，呈现震荡市特征。但我国宏观经济仍然景气，不少个股存在机会。

　　鹏华基金认为，随着次级贷风波的持续影响，美国经济衰退仍然存在下行空间，加之财政激励和减息的政策时滞，２００８年美国经济将持续低迷。同时，中国股市的大小非减持、３月份封基分红等因素将使得资金面较２００７年偏紧，尤其是高通胀的持续和宏观政策继续从紧是当前市场面临的最大风险。这使市场进入一个更大的波动区间，也导致一季度大盘剧烈震荡。从中长期看，目前Ａ股市场仍具有较好的投资价值：目前的估值水平已经较为合理，尤其是部分优质企业的市盈率已经在１５－２０倍的水平，同时，外围市场的下跌空间已经不大，部分市场和资产已经具备长期投资的价值。

　　来自晨星３月７日的数据显示，今年以来，仅有１６只开放式基金净值增长率为正。鹏华基金旗下绝大多数开放式股票型基金排名均进入同类的前四分之一强，鹏华动力更居第４位。目前正在拆分的鹏华行业成长基金值得关注。

　　鹏华基金认为，在投资策略上，股票投资偏向上游和下游，超额收益来自估值较低并且产生催化剂的行业和公司。在行业选择上，以行业景气和估值水平上下结合为导向，将关注医药、化工、钢铁、建材、公路、造纸、金融等。