华富基金:恐慌时应换位思考
文章作者 100test 发表时间 2008:04:10 11:28:53
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日前,华富基金研究总监陈茹表示,狄更斯在《双城记》的开篇说:“这是一个最好的年代,也是一个最坏的年代;这是一个智慧的年代,也是一个愚昧的年代。”这大概是形容现在股市的最贴切的一句话。黄金十年的余音尚在,而上证指数在5个半月下跌了45.18%,恐慌气氛四处蔓延。面对我们现在的市场,中国股市何去何从,真的到了考验我们智慧的时候了。
陈茹认为,股市有自身的运行规律,面对着已经腰斩的银行股、已经剩零头的保险股,风险总是大幅释放了,中国股市整体2008年市盈率已经下降到20倍,银行、地产的估值处于历史低位。如果相信中国经济不崩溃,那么银行、地产、保险总是分享中国宏观经济增长的好选择。
目前市场的悲观情绪来自于几个方面:美国经济衰退、市场大小非解禁。股市永远反映的是预期,我们更多该考虑的是,这些风险是不是已经反映到股价中。就像狄更斯说的,最好和最坏、智慧和愚昧这是一个并存、转换的问题,从不同的角度,我们可以得出不同结论,换个角度看,如果不是美国次债危机对中国的影响,我们有机会仅时隔半年就用1/3的价格购买平安保险吗?
对于优秀的投资者,永远要面对自己内心深处的贪婪和恐惧,培养自身的判断,控制自我的情绪。我们目前没法判断市场是不是到底了,毕竟美国衰退的程度、时间都是不为我们所知的,但是陈茹想提醒投资者,在大家都恐慌的时候,是不是要换个角度思考?