第五章公司分析第十一节、财务分析中应注意的问题

文章作者 100test 发表时间 2007:01:13 15:47:39
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(一)财务报表数据的准确性、真实性与可靠性

1．报表数据未按通货膨胀或物价水平调整；

2 ． 非流动资产的余额，是按历史成本减折旧或摊销计算的，不代表现行成本或变现价值；

3．有许多项目，如科研开发支出和广告支出，从理论上看是资本支出，但发生时已立即列作了当期费用；

4．有些数据基本上是估计的，如无形资产摊销和开办费摊销，但这种估计未必正确；

5．发生了非常的或偶然的事项，如财产盘盈或坏账损失，可能歪曲本期的净收益，使之不能反映盈利的正常水平。

(二)财务分析结果的预测性调整
　　公司的经济环境和经营条件发生变化后，原有的财务数据与新情况下的财务数据就不再具有直接可比性，因为财务数据反映的基础发生了变化。因此，在对公司财务指标进行比率分析后对公司的财务情况下结论时，必须预测公司经营环境可能发生的变化，对财务分析结果进行调整。

(三)公司增资行为对财务结构的影响

　　l、配股增资对财务结构的影响。

(1)公司的资产负债率将降低，公司的资本化比率将降低；

(2)如果股东以现金参与配股，则配股后，公司的资本固定化比率降低，而固定资产净值率不变；

(3)如果大股东以固定资产参与配股，则公司的固定资产和所有者权益同时发生不同的变化，固定资产净值率的变化要看股东用于配股的固定资产的净值率和公司原先的固定资产净值率孰高。

　　2．增发新股对财务结构的影响。
　　增发新股后，公司净资产增加，负债总额以及负债结构都不会发生变化，因此公司的资产负债率将降低，公司的资本化比率将降低。

　　3．债券发行增资对财务结构的影响。
(1)公司的负债总额将增加，同时总资产也增加，资产负债率将提高；
(2)如果公司发行长期债券，则公司的资本化比率将提高；
(3)如果发行短期债券，则公司的资本化比率不受影响。

　　4．其他增资行为对财务结构的影响。

　　除了股权融资和发行债券外，公司获得其他增资的方式还有向外借款等向外借款视公司长期借款还是短期借款对公司财务结构影响不同。