开放式基金需要股指期货

文章作者 100test 发表时间 2007:01:13 14:16:38
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随着开放式基金的出台，如何规避开放式基金面临的赎回风险成为一个热点问题。股指期货作为当前国际资本市场上发展最快的风险管理工具，对我国开放式基金的安全运作具有重要意义。具体表现在：
　　1、降低交易成本、提高资金利用效率。股指期货的双向交易机制使基金无论在股价上涨还是下跌均可进行交易，以避免资金在股价下跌时的闲置；股指期货的高流动性，可避免大资金进出对股价的冲击；股指期货的杠杆效应能提高资金使用效率；在股指期货市场建立相应金额头寸的速度要比股票市场快得多；另外股指期货交易费用低。
　　2、进行组合投资，实现资产有效配置。股指期货可增加投资品种，进行有效组合投资，以分散风险、提高投资收益率等。基金经理可在无须变动原有投资组合情况下通过卖出股指期货规避风险，获取更高的投资收益。
　　3、规避系统风险，保持收益的稳定性。当前我国股票市场没有卖空机制，一旦股价大幅下跌，基金将面临着巨大的系统风险。股指期货有利于投资基金进行套期保值交易，并且股指期货的卖空成本要以现货卖空的成本低得多。
　　4、满足流动性要求，应付兑付压力。开放式基金经理可先卖出期货合约作为股票现货替代品，当完成股票现货的卖出后，再将空头期货头寸平仓，这样可以应付兑付压力。
　　5、与国际市场接轨，提高国际竞争力。据调查，在大约60个美国最大的指数基金中，有1/3利用股指期货管理基金。我国投资基金如果不能运用股指期货等衍生工具，将难以参与国际市场的竞争。